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境外电力项目投资的财务风险与管控
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摘要：现阶段，电力属于维持各个行业政策运转的基础资源，进而让电力企业逐渐演变成我国经济体系中的主要构成部分，推动了电力项目投资的良好发展。在此背景下，虽然形成了诸多经济
现阶段，电力属于维持各个行业政策运转的基础资源，进而让电力企业逐渐演变成我国经济体系中的主要构成部分，推动了电力项目投资的良好发展。在此背景下，虽然形成了诸多经济效益，但投资风险也随之上升，如果无法对各类风险，特别是境外投资风险进行提前防范，那么就会影响电力行业境外投资，不利于我国市场经济持续、健康的发展。基于此，需深入探究境外电力项目投资风险管控工作。
一、境外电力项目投资财务风险类型
1.投资风险。
对于投资风险而言，其通常出现于项目开发与建设阶段。其中，开发阶段主要表现为投资决策风险，因为我国有些投资人员缺乏对项目中的国家法律、政治、文化等内容方面的了解，进而导致项目投资概算的过程中，容易产生取费考虑不全、低估工程单价等相关状况，让项目可行性报告和具体状况存在出入，引起投资决策失误。建设阶段的风险表现为投资超概风险。项目在具体建设时，地质条件会出现许多变化，设备以及材料国际运输时间长，再加上人工费等因素，就会出现超概状况。
2.融资风险。
融资风险一般出现在开发、建设以及运营阶段。开发阶段的融资风险为项目开发准备工作完成后，开工建设时没有对资金来源进行全面的落实，而形成的风险。因为银行给出的项目融资通常为有限追索权，亦或是无追索权，项目产生问题之后，项目公司涉及到的各类债务，只可以通过项目收入与权益来进行偿还。所以，银行会设置比国内更加严格的相关提款要求，若与要求不符，那么就会影响贷款的核发。另外，在利率方面，境外电力项目银行借款利率主要通过浮动利率进行定价，若建设过程中利率出现变化，就会使得建筑期利息上升，导致经营阶段需要偿还的金额增多，加强项目还贷压力。
3.经营风险。
经营风险通常出现于项目运营阶段，表现为电量、电价和成本增多。对于电量而言，因为项目所在国家经济形势出现变化，对于电力的需求减少，并且电网调度机构、电网薄弱、电网故障等，均会引起上网电量减少，降低售电收入。电价方面，尽管电力项目一般会在购售协议之中对电价进行提前约定，但因为受项目所在国通货膨胀、汇率等因素的影响，电价会出现降低的情况。
4.税务风险。
就税务风险而言，其存在与项目开发、运营的各个环节，主要是因为项目所处国家税种税率以及税收政策出现改变，亦或是项目所处国和投资国不存在双边税收协定，进而引起项目税负增加。在项目开发阶段中，体现为投资人员缺乏对项目所在国税收政策、税种税率等的了解，对项目投资架构设计以及财务评价结果等造成了影响。项目建设阶段，体现为未全面掌握工程建设营业税以及利息税等，进而导致项目投资成本增多。项目运营阶段则为没有系统了解所得税、分红税、利息税以及增值税等，导致税务负担增多。
5.管理风险。
海外电力项目施工环境较差，施工过程中的突发事件多，国内监管在时间与空间上有一定难度，在监管上常常出现延时与应变力差等情况，以致于在施工过程中出现一些问题后，无法及时的获得相关专家的意见和建议进行风险防范与解决。同时，在财务管理过程中财务人员缺乏风险防范意识是最可怕的，甚至会使企业陷入发展困境，若企业财务人员未充分认识到项目施工中财务风险防范的重要性，在日常工作中也缺乏加强风险防范的意识，不具备财务风险事件的应对处理能力，遇到危机后无法在短时间内给予化解，同样会引起风险的发生，为企业造成严重损失。同时，在日常经营管理过程中，相关人员在合同签订时未进行仔细认真的审核，常常出现漏洞，使得诉讼与赔偿风险增加。
二、境外项目投资的财务风险管控实证分析
现阶段，老挝政府构建了依靠外资建设电源项目，推动本国经济全面发展的相关政策。2014 年，某中国企业在老挝建设了10 万千瓦水电项目，此项目在2017 年9 月开工，2020 年8 月竣工，属于中资企业在老挝建设的第一个BOOT 水电项目。基于此，本文根据此案例对财务风险管理策略进行分析，旨在为我国企业境外电力项目投资做出参考作用。
1.投资风险的管控。
2014 年，为了能够顺利开展老挝水电项目，该企业成立了专业的项目筹备组，负责整个项目前期开发工作。筹备组先对老挝政治、经济、社会及同中国双边关系等方面进行深入研究，了解该国电力工业发展现状，总结出该国水电资源十分丰富，具有良好的开发条件，且利用率较低。对此，在该国投资建设水电项目具有一定的经济价值。同时，该企业聘请国内著名水电勘察设计院，全方位论证分析老挝水电项目投资的可行性。另外，开工前项目筹备组签订了项目开发协议、特许权协议、购售电协议等，为项目经济效益评价提供了可靠依据。准确的可行性报告及各种商务协议的签订，可有效管控投资风险。2017 年，该项目正式开工，项目公司同母公司签订了EPC 合同，母公司对项目建设进行全权负责。因母公司对外承包业务实施十几年，业绩与知名度较高，且项目执行概算将各种不确定性因素充分考虑到，在施工过程中科学安排资金、有效控制成本，2020 年8 月竣工，决算投资1.52 亿元，低于执行概算0.7%，对投资超概风险进行了有效控制。
文章来源：《大众投资指南》 网址: http://www.dztzznzzs.cn/qikandaodu/2021/0708/1208.html
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