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2021首封投资指南：小心硬科技PPT创业，放弃“还
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摘要：编者按：本文来自微信公众号“融中财经”（ID:thecapital）， 作者?|?安多，编辑 |?吾人， 制图 |?王雪霏 ，36氪经授权发布。 过去一年，在与众多一线机构的交谈中，我们发现，在投资逻
编者按：本文来自微信公众号“融中财经”（ID:thecapital），作者?|?安多，编辑 |?吾人，制图 |?王雪霏，36氪经授权发布。
过去一年，在与众多一线机构的交谈中，我们发现，在投资逻辑和对赛道的选择上，出现了三个明显的趋势：投得更早、投得更多、投得更硬。
除了对硬科技项目的大力扶持之外，对于曾投资的项目多轮次重仓，并将投资阶段向前移，已经成为整个行业的一致动作。
2021开年之际，融资中国采访了8家一线机构，试图通过他们独特的投资逻辑，为潜行中的机构们带来新的观点、新的视角和新的发现。
（按拼音排序）
01?北极光
北极光关注三大领域：医疗健康，硬科技和大消费。过去一年，三大领域没有明显变化，但每年会根据对大赛道的分析做细分领域的调整。
2020年，北极光投资的项目中，医疗健康行业项目数量最多，近20家。上半年投资速度较往年更慢，下半年、特别是4季度投资速度明显加快。
疫情黑天鹅之下，北极光在选择标的时，更关注行业的发展大势和企业的基本面，坚持做价值投资。投资风格虽没有大的调整，但会根据细分产业的发展规律做个别微调。总体而言，坚持大于调整。
过去一年，芯片半导体、医疗健康成为当之无愧的投资风口。北极光更倾向于具体项目具体分析。“医疗健康整个赛道很宽，细分领域很多，不是每个都有泡沫，不能一概而论。”北极光看来，这两个领域也还需要大量优秀的从业人员、资本和新技术投入行业中，以推动行业持续向前，从长期来看都是在向好发展。
科创板及创业板注册制的推出，对于早期专注科技的投资机构以及创业企业来说都是利好，当然也让更多的投资机构涌入这条赛道之中。“对我们来说一直以来的投资逻辑没有改变，对基金的正向鼓励更多了，回报周期的缩短，也鼓励了市场上更多的LP投入行业中，形成了良性的循环。”
02?创新工场
创新工场定位为Tech-VC，从投资风格看，是基于技术和趋势做投资。创新工场董事长兼CEO李开复表示，“AI成了创新工场很强的标签，但时至今日，AI不再是我们一个投资方向，而是非常重要的投资工具和赋能手段。”在过去一年，创新工场投资的物流供应链、自动化机器人、医疗生命科学、在线教育等项目数量超过了人工智能。
新冠疫情触发了全社会的线上化、数字化、AI化，而在中国独特的经济环境下，更掀起了硬科技自主创新、企业降本提效的自动化需求、线上化加速消费结构变化、逆周期行业整合等六大结构性变化。李开复表示，“我们预计，自动化，国产替代，线上化，医疗产业重塑这四大领域将迎来空前发展机遇。”创新工场当前主要关注四个方向，自动化、国产替代、线上化和医疗产业重塑，贯穿了以AI和技术赋能传统产业，同时挖掘新兴产业的核心理念。
以医疗为例，创新工场从2019年开始，以医疗市场化、数字化及AI应用等方向为切入口，目前已经投资了镁信健康、艾登科技、英科智能、沃比医疗、予果生物等近20个项目，涵盖了数据AI、服务、器械、生物制药等多个领域。
按照原有Tech VC 基因结合度，创新工场搭建了医疗生物领域专业化团队。创新工场医疗投资布局很清晰，一是市场混合所有制化。中国医疗支付能力和用户行为从公立体系导向转为私立体系导向；医疗服务的“市场机制”影响提升，数据和AI驱动的商业信息开始影响医疗机构运营行为。二是供应链企业降本增效，药械企业内部业务的效率提升会带来一定的投资机会。三是产品原创与差异化。老百姓可负担的产品和服务质量提升，科学与工程等底层突破，会形成的新产品和服务。
创新工场合伙人武凯表示，创新工场在医疗生命科学领域的投资可归纳为四部曲：数字医疗/医疗AI-药械企生态圈-医疗技术（IVD，医疗器械）-生物技术和创新药管线。接下来的1-2年，医疗技术领域的投资将是创新工场的重中之重，内部也将主要火力集中在IVD和高值耗材两个大赛道。
03?达晨
2020年，达晨的行业分工没有重大变化，仍关注智能制造、信息技术、消费服务、文化传媒、军工、医疗健康等行业。按照目前的投资案例看，达晨加重了对医疗领域的投入。
文章来源：《大众投资指南》 网址: http://www.dztzznzzs.cn/zonghexinwen/2021/0211/516.html