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景顺长城基金刘彦春：头部白酒企业投资价值相
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摘要：6月25日，景顺长城副总经理刘延春发表市场意见指出，市场信贷收缩最快??的时期已经过去。随着盈利能力的提升和估值的恢复，顶级白酒企业的投资价值较为明确。 刘彦春表示，年初
6月25日，景顺长城副总经理刘延春发表市场意见指出，市场信贷收缩最快??的时期已经过去。随着盈利能力的提升和估值的恢复，顶级白酒企业的投资价值较为明确。
刘彦春表示，年初以来，金融体系资金充裕，但实体经济融资收紧，基建投资增速回落，相关产业链呈现“周期顶部”特征，白酒行业本身具有周期性，在持续的信贷紧缩过程中，估值将周期性承压是可以理解的。< /span>
刘彦春进一步分析指出，在各个消费领域，大众消费品在疫情下都走弱，表明我国居民收入水平有所下降。中低收入群体受到影响，疫情的影响更大；但对高收入群体的影响相对较小，高端消费品仍保持较高景气度，因此市场是可能高估总需求边际变化的影响关于白酒行业。
刘彦春认为，经过一段时间的调整，从估值来看，信贷收缩最快??的时期已经过去，与实体经济相关的部门估计价值收缩也将结束。白酒行业的主要企业在经营层面没有出现问题。在疫情的考验下，优势企业的竞争力将进一步增强，增长的可预见性将进一步提高。随着盈利增长和估值恢复，顶级白酒企业的投资价值相对清晰。
展望下半年，刘彦春认为，市场仍可能出现较大波动。 “二季度市场流动性较预期宽松，增长风格继续演绎，下半年能否延续尚不确定，下半年追热点风险非常高，市场消化全球经济运行常态化，但流动性预期收缩，多次出现反复，因此下半年资金环境存在变数，仍存有较大波动的可能性，需要谨慎处理。”
刘彦春说，波动是股市的常态，但随着社会财富的增长和经济效益的提高，市场的持续上行方向不会改变。长期来看，我们仍然看好消费和科技领域的优秀公司。
来源：中国证券网讯
文章来源：《大众投资指南》 网址: http://www.dztzznzzs.cn/zonghexinwen/2021/0625/1190.html